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Archive: 2010

¿Ha comenzado la huida de los bonos?

Muchos han marcado la ironía de la drástica suba que tuvieron las tasas de los bonos del tesoro de USA mientras que la Fed implementa QE2 (segunda ronda de compra de activos por parte de la Fed). En otras palabras, la Fed está comprando bonos del tesoro, pero sorpresivamente sus precios están cayendo. Como vemos ver más

Martin Anidjar | diciembre 09, 2010

Europa 2014: Ya llegamos?!

La semana pasada Europa dió un paso hacia solucionar uno de los problemas estructurales subyacente al euro: un mecanismo que en el futuro ayude a reestructurar la deuda de miembros insolventes. Si bien está lejos de ser perfecto, es un esfuerzo para nada despreciable. Sienta las bases para lo que puede ser un proceso ordenado ver más

Martin Anidjar | noviembre 30, 2010

¿Cómo llegamos al dilema Español?

Este último rebrote de la crisis del euro fue en gran medida desencadenado por el debate sobre cómo mejorar las instituciones de la UE. Parece paradójico que el hecho que se esté dando la discusión correcta acelere la crisis generada justamente por las instituciones defectuosas que hay en la eurozona, pero es lo que está ver más

Martin Anidjar | noviembre 26, 2010

Guerra de monedas, ruido y sustancia

El actual debate sobre la guerra de monedas, la reunión del G20 y QE2 (segunda expansión monetaria por parte de la Fed) ha generado múltiples articulos de opinión y comentarios. La pregunta relevante en la que vamos a intentar hacer foco es sobre las implicancias en las valuaciones de los distintos activos (preferentemente en el ver más

Martin Anidjar | noviembre 12, 2010

Un mundo feliz de rebalanceo(s)*

Estamos en un momento interesante en los mercados, atravesando un rally no trivial en vísperas de la resolución de grandes incertidumbres en el mundo: las elecciones de la semana que viene en EE.UU., como también anuncios muy importantes de la Fed, en momentos donde el rebalanceo de la macro global está en discusión, la UE ver más

Martin Anidjar | octubre 28, 2010

Brasil: elecciones 2010 y después

Un proceso que lucía aburrido, con claras ventajas a favor de la candidata oficialista, Dilma Rousseff (PT), recobró vida la semana pasada cuando se conocieron los resultados de una encuesta realizada por Census, que marcó una reducción ostensible de su ventaja sobre José Serra (PSDB) a sólo 4 puntos de diferencia (ver tabla).  Sin ver más

Baffin Advisors | octubre 23, 2010

Compensación a resultados versus fija

La independencia y los incentivos de un asesor financiero son factores esenciales para una gestión eficiente y productiva desde el punto de vista del cliente. La regla de compensación del asesor financiero es quizás el componente más importante del esquema de incentivos sobre el que opera. La transparencia es un pilar esencial para Baffin Advisors ver más

Baffin Advisors | octubre 05, 2010

Del éxodo, discrepancias y cambios estructurales

La todavía incipiente recuperación de Septiembre  parece responder la reciente data económica, que va en contra de la teoría de una nueva caída en la economía (‘double-dip’), y a favor de una visión de una recuperación gradual.  Nuestra visión se inclina hacia la segunda opción, dentro de un marco de cambio estructural que favorece a ver más

Martin Anidjar | septiembre 23, 2010

Volteretas de corto, sin cambios en el largo

Las fuertes caídas de los mercados de los últimos dos meses han generado en la comunidad de inversores momentos de pánico, momentos de fuerte inseguridad sobre los posibles escenarios, y fuertes paradojas en los debates de política económica. Si bien hay elementos para re-asignar probabilidades a los escenarios, no vemos elementos para cambiar el escenario base.  La ver más

Martin Anidjar | julio 21, 2010

La salud puede doler, al menos esta semana

La cámara baja del congreso de EEUU ayer votó el nuevo plan de salud que había aprobado el senado. El mercado no tenía incorporada una probabilidad muy alta de que esto ocurra, y la realización del evento debería tener un impacto negativo en los mercados en el corto plazo. El mercado de futuros (que opera ver más

Martin Anidjar | mayo 22, 2010

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