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Archive: 2013

Un mercado de introspección

La dinámica de mercado cambió en durante Octubre, cuando se dejó de depender mayormente de factores y riesgos externos y pasamos a depender de los fundamentos y riesgos internos y cercanos a los mercados. El ciclo económico global es otra vez el factor fundamental en los mercados internacionales. Durante los últimos 3-4 años la volatilidad ver más

Martin Anidjar | diciembre 06, 2013

Defensa de la Fed: circunstancial

La Fed rescató a la economía mundial en 2009. Sin embargo, es claro que en los últimos 2 años ha inflado el grado de liquidez a nivel internacional de manera excesiva, con una política monetaria debería haber comenzado su convergencia a la normalidad hace tiempo. A pesar de esto, la sorpresiva decisión de ayer de ver más

Martin Anidjar | septiembre 19, 2013

Efecto colateral de Putin: los mercados

Gracias a la sorpresiva intervención de Rusia, el riesgo Siria parece haberse disipado, al menos en el corto plazo. La nueva iniciativa fue al mismo tiempo buena y mala para Obama. Buena porque le ahorró una difícil pelea en el Congreso, pero al mismo tiempo erosionó su credibilidad y liderazgo. Este golpe a la credibilidad ver más

Martin Anidjar | septiembre 13, 2013

¿Caprichos monetarios?

Es el mercado quien está sobre-reaccionando ante cada declaración y siguiente aclaración por parte de la Fed, o esta última se está comportando como un adolescente caprichoso? Desde la difusión de las minutas de la Fed el 22 de Mayo, el mercado incurrió en movimientos muy drásticos ante cada declaración alineada a ellas o intento ver más

Martin Anidjar | julio 15, 2013

Ruido o Señal

Cada vez que se dan eventos que generan grande movimientos en los mercados, como la reciente discusión respecto de cómo y cuando comenzar a reducir la tasa de expansión monetaria causó en los mercados internacionales, la pregunta de difícil respuesta es si nos encontramos frente a un fenómeno con efectos permanentes o transitorios. Si nos ver más

Martin Anidjar | junio 14, 2013

Fundamentals, liquidez y Pavlov

Abril hasta el momento fue un mes sumamente volátil, provocado por insipientes datos económicos no tan favorables que reavivaron los fantasmas de la desaceleración. Los inversores cada vez le tienen más miedo a las correcciones, y sobre todo esta parte del año trae malos recuerdos de fuertes caídas en los últimos 2-3 años. Al mismo ver más

Martin Anidjar | abril 25, 2013

Lo bueno de algo malo

La Unión Europea (UE) vuelve a equivocarse y a mostrar sus carentes habilidades en el manejo de crisis. Existen muchos motivos en pos de los cuales tiene sentido hacer que los depósitos bancarios en Chipre paguen parte del paquete de rescate. No es difícil argumentar que Chipre puede ser un caso aislado, pues el tamaño ver más

Martin Anidjar | marzo 20, 2013

Malos hábitos no mueren

Muy a comienzos de mi carrera en ‘research’ alguien me dijo que me focalizaba demasiado en cómo deberían ser las cosas y no cómo las cosas probablemente eran. Es claro que en el negocio de traducir la realidad a los precios de los activos, el deber ser es mucho menos relevante que lo que probablemente ver más

Martin Anidjar | febrero 26, 2013

El año de la responsabilidad

El jueves de la semana pasada aprendimos que el disenso entre los integrantes de la FED está en aumento, lo que algunos interpretaron como un incremento en la probabilidad de un retiro del estímulo monetario en un futuro no muy lejano. Paralelamente, el acuerdo para evitar el precipicio fiscal pateó para adelante una significativa porción ver más

Martin Anidjar | enero 07, 2013

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