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Topic: Política Monetaria

No olvidar efectos secundarios

Hay tres fenómenos interesantes afectando los mercados en estos momentos, y usualmente son tratados por los medios especializados de forma estática y sin considerar la dinámica económica que generan. Esos enfoques corren el riesgo de llegar a conclusiones erradas.

Martin Anidjar | septiembre 21, 2018

Volatilidad en tiempos de las máquinas

Después de más de un año de mercados muy benevolentes y casi sin volatilidad, los últimos días produjeron un shock al sistema. La volatilidad ha vuelto, con venganza. Para inversores de mediano plazo, como nosotros, este episodio genera muchas preguntas no tan fáciles de responder. ¿Qué causó este episodio de mayor volatilidad, y cuán fundamental ver más

Martin Anidjar | febrero 09, 2018

¿Qué tipo de crisis?

La volatilidad de los mercados internacionales desde Agosto pasado ha generado el debate sobre las semejanzas con el 2008, o quizás 1998, o si no qué tipo de crisis sería ésta. Las últimas dos semanas han sido ciertamente muy complicadas en los mercados. Cabe la pregunta de si estamos al comienzo de un crisis o ver más

Martin Anidjar | enero 20, 2016

China abre un nuevo juego

Cuando una variable importante se des-ancla, la incertidumbre sube, al menos inicialmente. Esta es la primer reacción al cambio del esquema de tipo de cambio ocurrido anoche en China, al margen de las implicancias fundamentales una vez que el cambio sea entendido y sus efectos en el tipo de cambio sean observados. La clave en ver más

Martin Anidjar | agosto 11, 2015

Distracción griega

Es importante revisar qué fue y qué no fue Grecia para la macro global y los mercados. El drama griego, que no ha terminado, es claramente un síntoma de un trabajo incompleto en el proceso de integración europeo, es el símbolo de lo que es no sustentable del euro como proyecto. Grecia también funcionó como ver más

Martin Anidjar | julio 23, 2015

Miedo a lo nuevo

Los mercados parecen haber superado los factores que generaron alta volatilidad al comienzo del año, dado que algunos de esos riesgos fueron desactivados o pospuestos. Obviamente que perdura la preocupación por el ciclo económico global, y en estos momentos los ciclos de China y Estados Unidos son de especial interés. Pero más recientemente la volatilidad ver más

Martin Anidjar | marzo 17, 2015

Será suave, pero…

Uno de los eventos claves de la semana pasada (y hubo varios) fue lo anunciado por la Fed y lo dicho por su jefa Janet Yellen en la conferencia de prensa que le siguió a la reunión del comité de política monetaria. Yellen clarificó cuál es el enfoque de la Fed con respecto a la ver más

Martin Anidjar | septiembre 23, 2014

El baile de la Fed

Los dos debates/riesgos fundamentales en los mercados siguen siendo la convergencia de China a un crecimiento más bajo/normal, y la normalización de la política monetaria en el G7. Es verdad que en las últimas semanas los riesgos geopolíticos han subido, pero siguen siendo ruido sin aun potencial de afectar el ciclo económico global de forma ver más

Martin Anidjar | julio 25, 2014

Contradicciones y fundamentals

Los mercados este año, y especialmente durante las últimas semanas, parecen estar transmitiendo mensajes contradictorios. Por un lado, los mercados accionarios no han tomado un rumbo identificable, pero sí han tenido volatilidad. Por el otro lado, los mercados de deuda parecen mostrar pesimismo respecto del crecimiento global. Existen diversos motivos para explicar el porqué cada ver más

Martin Anidjar | mayo 20, 2014

No ver China como Atari

Hace dos semanas participamos de los eventos para inversores alrededor de la Reunión de Primavera del FMI/Banco Mundial en Washington. Una de las preocupaciones mas prominentes de los inversores era la posible desaceleración súbita de China (o en inglés ‘hard landing’). Este ya es un tema repetitivo en nuestros artículos. Lo que nos preocupa casi ver más

Martin Anidjar | abril 24, 2014

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