Cuando publicamos “El euro está desnudo” el 11 de Febrero pasado, teníamos una visión negativa del mismo, pero no esperábamos que esa moneda dictase el comportamiento del mercado en general, y menos minuto a minuto. Al observar los mercados estos días queda bastante claro que el tipo de cambio EUR/USD está siendo usado como el barómetro sobre el éxito del paquete ver más

Cuando hace una semana escribimos que los errores de política le costarían caro a Europa, no pensamos que  iba a ser tan caro… El tamaño potencial de las medidas conocidas ayer exceden la mayoría de las expectativas más realistas y por eso han surtido efecto. En ‘teoría de gestión de crisis económica’ es sabido que los paquetes ver más

Parece que los mercados ya decidieron que el rescate financiero a Grecia no solo no funciona, sino que no es creíble. Nunca es bueno inferir mucho de lo que pasa en un par de días en los mercados, pero la magnitud del movimiento junto con el tono y la contundencia del copioso debate al respecto indican ver más

La disputa entre Goldman Sachs y la SEC ya no es un factor de riesgo agregado relevante. Grecia si lo es. El viernes pasado, la noticia de la acción de la SEC tuvo un impacto general en los mercados. Hoy ya están más claros los temas de la disputa, las áreas grises, y los escenarios ver más

La crisis fiscal que comenzó en Grecia y parece continuar en Portugal, España e Italia, es mucho más que una crisis fiscal. Los temas de fondo son el euro mismo y la gobernabilidad de la Unión Europea, especialmente ahora que parece haber un rescate a Grecia. Las analogías entre el dólar y el euro son ver más

En los últimos 10 días los mercados han sufrido una secuencia de shocks negativos, que afectaron la confianza en la recuperación. Esos shocks afectan el ánimo de los inversores mas que el escenario base de mediano plazo. Pero el impacto de corto plazo ha sido importante y merita una reconsideración del escenario base y de ver más